2020年6月24日，国家发改委对外公布了《县城新型城镇化建设专项企业债券发行指引（征求意见稿）》（以下简称“指引”）。指引称，县城新型城镇化建专项企业债券是由市场化运营的公司法人主体发行、募集资金主要用于县城（含县级市城区）建设项目的企业债券。

本次新型城镇化建设专项企业债的推出，其主要目的是为了迎合当前市场背景下的政策需求，扩大市场主体融资渠道，加快推进县城建设进程。那么专项企业债券募投项目重点包括什么,以下是其主要关注内容：

• 县城产业平台配套设施建设项目

• 县城智慧化改造建设项目

• 县城新型城镇化其他领域建设项目。

从本质上看,县城新型城镇化建设专项企业债属于企业债的一种。在此之前，国家发改委虽然没有推出过专门类型的推动县城城镇化建设的企业债,但是推出了包含城市地下综合管廊建设专项债券、战略性新兴产业专项债券、养老产业专项债券、城市停车场建设专项债券、双创孵化专项债券等多种类型的专项债以推动民生建设与经济发展。

与之前债券相比，本次县城新型城镇化建设专项企业债券的推出，一方面是为了抵御当前新冠疫情对我国实体经济造成的严重不利影响、以此来促进国民经济平稳健康发展;另一方面是为了加快推进我国城镇化高质量发展进程，对县城城镇化起到补短板的作用，达到地方性的稳经济作用。

本次《指引》中提出“本专项企业债券以募投项目未来经营收入作为主要偿债来源。其中，项目收费标准由政府部门定价的，地方政府价格主管部门应及时制定完善项目收费价格政策”。从《指引》发布内容来看，项目未来能否获得收益是发债的核心，没有造血能力的项目仍然会面临发债难题。

政信投资集团认为，后疫情时代的经济推动主要还是在于加快县城等基础设施补短板，同时灵活的货币政策也要加大对经济增长新领域的支持。此次县城新型城镇化建设专项企业债券明确，在偿债保障措施完善的前提下，专项企业债券募投项目应为市场化自主经营的项目，且可产生稳定持续的经营性现金流。给我们的信号是，将极大的有利于当前大量在建项目的持续推进。县城新型城镇化建设要想形成更科学、高增信的结构化融资，以基建为首的投资领域势必要被重新重视起来。

在国家大力推进稳增长、稳投资和补短板的大背景下，地方基建项目和民生工程发展迅速。作为国际政信金融深化服务专家及基建储蓄投资专家，政信投资集团将整合手中优秀的智库资源，持续关注国家加快“补短板”政策的实时推进状况，以政信金融特色服务能力缓解县级平台公司债务压力，助力地方发展“两新一重”相关项目建设，帮助各地方政府用好县城新型城镇化建设专项企业债，为进一步推动民生发展贡献力量。