“投资、消费、出口”被称作是拉动经济发展的“三驾马车”，受疫情影响，在今年全球贸易低迷的大背景下，我国不断加大了对各地方政府财政投资的力度，重大基建项目审批明显加快，今年6月以来多地推出的重大项目建设计划达数万亿元。由此可以看出，基建方面在推动经济发展上表现活跃。

根据国家统计局数据，二季度我国基建投资增速已恢复至-2.7%；换算成当月同比，基建投资增速自4月开始已经连续3个月为正，5月当月同比增速回升到了8.3%，6月短期下滑，但也有6.8%。

如何理解当下基建投资的回暖，背后又蕴藏着哪些投资机会？我们为您详细解读。

• 积极财政：并非意料之外，皆为计划之中

关于国家加大对基建的财政投资一方面是为了回补疫情期间出现的投资下滑，但追其根本可以发现，早在2019年下半年加大积极财政力度就已经确定的，是继“去杠杆、稳投资”后的新一轮政策起点；在2018-2019年期间，为了去杠杆、控制地方债务风险，国家就对基建投资以及金融市场进行了大规模的调控、监管。在调控工作基本结束后，今年年初，积极的财政工作就逐步展开，不断提升基建投资速度开始回补。

所以说，如今的基建回暖并非“突如其来”，而是计划之中，姗姗来迟，阔别市场两年有余，呈现了一个长长的周期底部。

• 需求回暖：基建发展提速，投资机会大增

在“房住不炒”的大背景下，以及今年年中决策层提出的“不将房地产作为短期刺激经济的一个主要手段”以后，基建投资将会担负起稳增长的重任。基建投资作为稳定、提升我国GDP的重要贡献因素，2019年-2020年将有2.7万亿元基建投资增量，其中交通运输和公共设施占比最大，环保行业的投资增速最高。

中国作为全球第一的“基建大国”，无论是新基建还是传统基建，都将是未来基建投资的重要组成部分；此外，受疫情影响而脱颖而出的医疗卫生、社区管理补短板工作以及一大批十四五规划的重点项目，都是在需求回暖、基建发展提速之下，涌出的一系列重大投资项目。

对于“需求回暖、基建加速发展”这一热点现象，中国政信研究院的专家认为，在两会后，国家从实施积极财政应对“逆周期”逐渐转变为了“跨周期”。这一转变也就意味着基建投资不再单单是应对经济冲击、短期国际压力的工具，它转变成了长期的、支撑经济到下一个周期积极发展的长期政策工具。这也就说明当下的基建投资回暖绝不会转瞬即逝；相反我们可以确定基建项目势必越来越受到国家的高度重视及支持。

【编者按】作为国际政信金融深化服务专家及基建储蓄投资专家，政信投资集团在资本市场的建设洪流中把握方向，精准定位，整合国家级院校资源及顶级智库资源，多角度全方位分析国家对于基建市场的政策导向，积极引导社会资本助力地方政府、企业基建项目的实施。同时，我们将持续关注基建回暖的相关内容，及时解读，敬请关注。 

（本文为中国政信研究院基建投资行业专家观点，由中国政信研究院独家授权整理并发布。）